Przyczajony tygrys, ukryty smok

Chiny. Legendarny wojownik Li Mu Bai (Chow Yun-Fat) wycofuje się z czynnej służby. Chce podarować swój miecz panu Te. Prosi o pomoc Yu Shu Lien (Michelle Yeoh), którą skrycie kocha. Nie wie, że ona odwzajemnia jego uczucie. Dziewczyna zawozi broń do Pekinu. Jednak cenne ostrze zostaje skradzione nowemu właścicielowi. Li Mu Bai i Yu Shu Lien postanawiają odnaleźć złodzieja. Trop wiedzie do arystokratki Jen Yu (Ziyi Zhang), córki urzędnika, która potajemnie ćwiczy sztuki walki. Trenuje ją Nefrytowa Lisica (Pei-pei Cheng), która podstępnie zamordowała nauczyciela Li Mu Bai. Wojownik i jego przyjaciółka ruszają za Jen, która uciekła z Pekinu, by uniknąć małżeństwa z wybranym jej mężczyzną, gdyż jest zakochana w bandycie Lo (Chang Chen). Cztery Oscary.